在地緣政治摩擦加劇與全球供應鏈重構的囤積的時代臨背景下，大宗商品市場正迎來一場深刻的商品范式轉變。

據(jù)彭博報道，囤積的時代臨全球主要經(jīng)濟體正在從過去數(shù)十年依賴的商品 " 準時制 " 供應鏈模式，轉向不計成本的囤積的時代臨 " 以防萬一 " 囤積模式。這一轉變的商品核心在于，各國不再僅滿足于維持最低限度的囤積的時代臨商業(yè)庫存，而是商品開始大規(guī)模建立戰(zhàn)略儲備，以應對潛在的囤積的時代臨戰(zhàn)爭風險、航運中斷或地緣政治封鎖。商品這種對安全感的囤積的時代臨極度渴求，正在重塑從石油到稀有金屬等各類大宗商品的商品供需格局。

在這一趨勢中，囤積的時代臨能源與戰(zhàn)略金屬成為囤積的商品焦點。法興銀行大宗商品研究全球主管 Michael Haigh 指出，囤積的時代臨有國家可能已經(jīng)囤積了約 14 億桶石油，這一 " 巨大 " 的規(guī)模足以在供應鏈完全中斷的情況下支撐數(shù)百天，遠超 90 天的國際常態(tài)標準。與此同時，受 " 強安全 " 邏輯驅動，鎢、鈷等關鍵軍工金屬價格出現(xiàn)劇烈波動。據(jù)浙商證券數(shù)據(jù)，2025 年鎢和鈷的漲幅分別達到了 229% 和 120%。

市場分析人士指出，這一變化對投資者意味著新的交易主線確立。一方面是圍繞 " 去美元化 " 的黃金配置，另一方面是基于國家安全需求的金屬做多邏輯。隨著各國央行將黃金作為對沖信用風險的核心工具，以及國防預算的激增，如特朗普提出將美國國防預算增加 50% 至 1.5 萬億美元，大宗商品市場正進入一個由地緣政治溢價主導的新周期。

從 " 準時制 " 到 " 以防萬一 "

最新評論