面對持續(xù)震蕩的泓德A股市場，公募基金能夠取得正收益的基金產(chǎn)品已屬鳳毛麟角，而截至7月6日，郭堃郭堃所管理的追求值匹泓德戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型股票基金今年以來的收益率卻高達(dá)12.12%，大幅跑贏了市場和同類產(chǎn)品的成長平均水平。

　　面對持續(xù)震蕩的性估A股市場，公募基金能夠取得正收益的泓德產(chǎn)品已屬鳳毛麟角，而截至7月6日，基金郭堃所管理的郭堃泓德戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型股票基金今年以來的收益率卻高達(dá)12.12%，大幅跑贏了市場和同類產(chǎn)品的追求值匹平均水平。

　　郭堃坦言，成長在投資中，性估自己更關(guān)注成長性與估值水平相匹配的泓德股票。對于今年三季度的基金市場，他更看重結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。郭堃他說，經(jīng)過了前期的調(diào)整，以及市場幾大利空落地，市場的人氣和情緒正在理性復(fù)蘇，結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)值得關(guān)注。但他也表示，投資者在尋找投資機(jī)會(huì)的同時(shí)不應(yīng)忽略可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)。特別是隨著市場反彈的持續(xù)，結(jié)構(gòu)性泡沫或?qū)⒉豢杀苊獾仫@現(xiàn)，優(yōu)質(zhì)成長股大面積低估的情形已不復(fù)存在，在這種情況下，甄別高景氣行業(yè)的優(yōu)質(zhì)成長標(biāo)的將是下一階段的重點(diǎn)。假如未來市場適度回調(diào)，投資機(jī)會(huì)也將隨之出現(xiàn)，特別是兼具成長性與估值合理性的消費(fèi)、醫(yī)藥等板塊的投資機(jī)會(huì)將開始凸顯。

　　追求成長性與估值匹配

　　來到泓德僅一年，郭堃就嶄露頭角。根據(jù)金牛理財(cái)網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，截至7月6日，郭堃管理的泓德戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型今年以來的業(yè)績增長率高達(dá)12.12%，大幅跑贏-9.74%的同類平均業(yè)績，在145只同類產(chǎn)品中排名第四。特別值得一提的是，在本輪反彈前的最后一天，也就是6月24日，全市場今年以前成立的588只今年以來平均凈值下跌15.20%，只有12只基金取得正收益，泓德戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型凈值增長率7.49%，不但在下跌行情中“毫發(fā)無傷”，還為基民掙得了不少正收益。

　　在此之前，郭堃曾是一家保險(xiǎn)資管公司的行業(yè)研究員，這段從業(yè)經(jīng)歷讓他形成了自下而上的選股能力和優(yōu)秀的擇時(shí)能力。事實(shí)上，泓德戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型股票基金能夠取得如此優(yōu)異的業(yè)績，也正依賴于此。去年11月初，這只基金正式成立。彼時(shí)，郭堃敏銳地覺察到，經(jīng)過9月份的大幅反彈，市場估值已經(jīng)較高。于是，他放慢了建倉速度，有效控制了基金凈值在今年1月份市場劇烈震蕩中的回撤。值得關(guān)注的是，就在1月份市場“哀鴻遍野”之時(shí)，郭堃意識到市場估值處于低位，便果斷大幅加倉電改、智能汽車等主題股票。市場又一次證明了他的“先見之明”——今年3月、4月，市場迎來強(qiáng)勁反彈，智能汽車首當(dāng)其沖。

　　郭堃坦言，自己并非熱衷主題炒作，當(dāng)初之所以重倉智能汽車，就是因?yàn)榭春眠@一領(lǐng)域在未來幾年良好的發(fā)展前景，加之經(jīng)過大跌后估值處于低位，在當(dāng)時(shí)看來，這的確是非常優(yōu)質(zhì)的標(biāo)的。和眾多新生代基金經(jīng)理一樣，郭堃并不諱言自己偏好成長股，但他更愿意自稱為成長性與估值相匹配的“追求者”。郭堃認(rèn)為，作為機(jī)構(gòu)投資者，不應(yīng)當(dāng)跟風(fēng)炒作，相反，他更愿意扎扎實(shí)實(shí)地去做調(diào)研，了解企業(yè)的真實(shí)情況，從而挑選出能夠經(jīng)得起時(shí)間檢驗(yàn)的好股票。

　　甄別高景氣優(yōu)質(zhì)成長股

　　對于近期機(jī)構(gòu)熱議的三季度“吃飯行情”，郭堃更看重結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。在他看來，年初市場情緒相對低迷，那時(shí)機(jī)構(gòu)普遍加倉了白酒、家電等防御性品種；此后以新能源汽車為代表的板塊大幅上漲提升了市場的風(fēng)險(xiǎn)偏好，而隨著市場幾大利空“靴子”落地，市場的人氣和情緒都在理性復(fù)蘇，新一輪反彈隨之出現(xiàn)。

　　但他也表示，投資者在尋找投資機(jī)會(huì)的同時(shí)不應(yīng)忽略可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)。特別是隨著市場反彈的持續(xù)，結(jié)構(gòu)性泡沫或?qū)⒉豢杀苊獾仫@現(xiàn)。郭堃坦言，當(dāng)前，優(yōu)質(zhì)成長股大面積低估的情形已不復(fù)存在，但結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)依然不少，因此甄別高景氣行業(yè)的優(yōu)質(zhì)成長標(biāo)的將是下一階段的工作重點(diǎn)，這類標(biāo)的在一個(gè)較長周期內(nèi)，無論是進(jìn)攻還是防守都是首選。

　　對于下半年的市場，郭堃認(rèn)為，經(jīng)過了這一輪的反彈，前期漲幅較大的主題，可能會(huì)存在一定的回調(diào)壓力。但從全年來看，回調(diào)幅度越大，市場機(jī)會(huì)也越大，兼具成長性與估值合理性的消費(fèi)、醫(yī)藥等板塊的投資機(jī)會(huì)也將更加凸顯。