馬斯克旗下人工智能初創(chuàng)公司 xAI 正以驚人速度消耗現(xiàn)金，燒錢內(nèi)部文件顯示，日均該公司在 2025 年前九個(gè)月支出 78 億美元，燒掉平均每天燒掉約 2800 萬美元，美文件同時(shí)季度虧損持續(xù)擴(kuò)大，元x億美元押最終目標(biāo)是財(cái)務(wù)開發(fā)能夠驅(qū)動(dòng)特斯拉人形機(jī)器人 Optimus 的自主人工智能系統(tǒng)。

周五，流出據(jù)彭博報(bào)道，個(gè)月獲得的注人財(cái)務(wù)文件顯示，xAI 在 2025 年第三季度凈虧損 14.6 億美元，形機(jī)較第一季度的器人 10 億美元大幅增加。盡管該季度營收環(huán)比幾乎翻倍至 1.07 億美元，燒錢但公司仍處于大規(guī)模投資階段，日均用于建設(shè)數(shù)據(jù)中心、燒掉招募人才和開發(fā)軟件。美文件

在最近一次與投資者的電話會(huì)議上，xAI 高管透露，公司核心重點(diǎn)是快速構(gòu)建 AI 代理和其他軟件產(chǎn)品，這些產(chǎn)品將最終整合到名為 "Macrohard" 的純 AI 軟件公司，并為特斯拉的人形機(jī)器人 Optimus 提供動(dòng)力支持。

xAI 剛剛完成 200 億美元的股權(quán)融資，投資方包括英偉達(dá)、Valor Equity Partners 和卡塔爾投資局，公司估值達(dá)到 2300 億美元。這筆資金預(yù)計(jì)將支撐公司未來一年或更長時(shí)間的運(yùn)營，因?yàn)槠湓露韧顿Y支出仍控制在 10 億美元以內(nèi)。

虧損擴(kuò)大但營收增長

xAI 的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)呈現(xiàn)出典型的高速增長型 AI 初創(chuàng)公司特征。第三季度營收達(dá)到 1.07 億美元，較上一季度幾乎翻倍，但凈虧損也從第一季度的 10 億美元攀升至 14.6 億美元。

公司毛利潤出現(xiàn)改善跡象。文件顯示，第三季度毛利潤達(dá)到 6300 萬美元，高于上一季度的 1400 萬美元。然而，截至 9 月的前九個(gè)月，公司 EBITDA 虧損達(dá) 24 億美元，超過此前預(yù)計(jì)的全年 22 億美元的虧損目標(biāo)。

盡管營收增長強(qiáng)勁，xAI 可能無法實(shí)現(xiàn)年度目標(biāo)。今年 6 月，公司曾向投資者表示希望全年?duì)I收達(dá)到 5 億美元，但截至 9 月僅實(shí)現(xiàn) 2 億美元出頭的銷售額。xAI 高管在投資者電話會(huì)議上對公司業(yè)績表示樂觀，并稱年底結(jié)果積極，但尚未披露具體數(shù)字。

押注 Optimus 和 "Macrohard" 戰(zhàn)略

據(jù)知情人士透露，在投資者電話會(huì)議上，包括首席營收官 Jon Shulkin 在內(nèi)的 xAI 高管表示，公司目標(biāo)是構(gòu)建自主的人工智能系統(tǒng)，最終為特斯拉的人形機(jī)器人 Optimus 提供動(dòng)力。

xAI 當(dāng)前的核心任務(wù)是快速開發(fā) AI 代理和其他軟件產(chǎn)品。這些產(chǎn)品將整合到馬斯克所稱的 "Macrohard" ——一個(gè)純 AI 軟件公司，該名稱是對 " 微軟 " ( Microsoft ) 的戲仿——直到最終能夠驅(qū)動(dòng) Optimus 機(jī)器人。特斯拉開發(fā) Optimus 的目的是取代人類勞動(dòng)力。

公司高管向投資者表示，xAI 擁有繼續(xù)大舉支出的必要資源。內(nèi)部文件將 AI 的快速增長稱為 " 逃逸速度 " ——這是一個(gè)借用自天體動(dòng)力學(xué)的術(shù)語，馬斯克經(jīng)常用它來描述包括 SpaceX 在內(nèi)的旗下公司能夠?qū)崿F(xiàn)多快的增長速度。

激進(jìn)融資支撐擴(kuò)張計(jì)劃

為了維持龐大開支，xAI Holdings —— xAI 和 X 的母公司——正專注于籌集資金。公司最近完成了 200 億美元的股權(quán)融資，投資方包括英偉達(dá)、Valor Equity Partners 和卡塔爾投資局，使公司估值達(dá)到 2300 億美元。

據(jù)知情人士透露，這筆現(xiàn)金預(yù)計(jì)將支撐公司未來一年或更長時(shí)間的運(yùn)營，因?yàn)楣驹露韧顿Y支出仍低于 10 億美元。截至 2025 年 9 月的前九個(gè)月，xAI 在投資上使用了近 80 億美元現(xiàn)金。

xAI 同時(shí)籌集股權(quán)和債務(wù)資金。公司已與 Valor 和 Apollo Global Management 合作設(shè)立特殊目的實(shí)體購買英偉達(dá)芯片，并預(yù)計(jì)很快達(dá)成更多交易，以繼續(xù)擴(kuò)建位于田納西州孟菲斯的 Colossus 數(shù)據(jù)中心。公司已在規(guī)劃孟菲斯園區(qū)的擴(kuò)建，最近購買了該地區(qū)的第三棟建筑，馬斯克去年底表示，這將使公司的計(jì)算能力達(dá)到近 2 吉瓦。

xAI 迄今已籌集至少 400 億美元股權(quán)資金，包括本月早些時(shí)候宣布的最新 200 億美元融資。截至 9 月，公司支付了近 1.6 億美元的股權(quán)薪酬，反映出 AI 人才爭奪戰(zhàn)正在升溫。

管理層調(diào)整與業(yè)務(wù)整合

xAI 最近進(jìn)行了管理層調(diào)整。前摩根士丹利銀行家 Anthony Armstrong 于去年秋季加入 xAI 和 X 擔(dān)任首席財(cái)務(wù)官，而 Valor Equity 的合伙人 Jon Shulkin 也在去年底擔(dān)任 xAI 的新職務(wù)。xAI 前任首席財(cái)務(wù)官 Mike Liberatore 在任職僅三個(gè)月后于去年秋季辭職。

雖然馬斯克經(jīng)營多個(gè)獨(dú)立業(yè)務(wù)和項(xiàng)目，但他經(jīng)常將它們的目標(biāo)和資源交織在一起。xAI 的聊天機(jī)器人 Grok 已完全整合到社交網(wǎng)絡(luò) X 中，也可在特斯拉車輛中使用。SpaceX 已投資 xAI，而 xAI 則在特斯拉 Megapack 電池上花費(fèi)了數(shù)億美元。

盡管馬斯克曾談及正式連接 xAI 和特斯拉的潛在好處，但這家汽車制造商目前并非 xAI 的投資者。特斯拉股東去年 11 月就公司是否應(yīng)投資 xAI 進(jìn)行了投票——這是馬斯克支持的想法——但這項(xiàng)非約束性提案未獲得足夠票數(shù)通過。特斯拉總法律顧問 Brandon Ehrhart 當(dāng)時(shí)表示，公司董事會(huì)正在考慮下一步行動(dòng)。